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金价创年内最大月跌幅消费需求成主要亮点

2018-09-21 09:27:17

金价创年内最大月跌幅 消费需求成主要亮点

刚过去的5月份,与股市小幅反弹形成对比的是,今年来持续强势的黄金、白银等贵金属大幅下挫,国际金价单月累计大跌3.8%,创下了年内来的单月最大跌幅,期价逼近年内低点。

刚过去的5月份,与股市小幅反弹形成对比的是,今年来持续强势的黄金、白银等贵金属大幅下挫,国际金价单月累计大跌3.8%,创下了年内来的单月最大跌幅,期价逼近年内低点。

就在一季度,受益于乌克兰局势担忧的升温,黄金在全球金融市场仍扮演了受避险资产追捧的角色,黄金价格表现屡超市场预期。在金价大跌后,黄金是否还有投资的机会?“炒金”族究竟该如何看待黄金资产?

避险情绪降温重创金市

5月份最后一周,金价连续跌破1270、1260和1250美元关口,到5月份最后一个交易日,纽约市场黄金期货价格收于每盎司1246美元,创下了2月份来的新低。国内市场金银价尽管跌幅较国际市场较小,上海期货交易所、上海黄金交易所黄金期货、现货价也都创下了2月中旬以来的新低。

市场连续下挫使金价的月度跌幅再创纪录。统计显示,纽约市场金价5月累计下挫3.8%,刷新今年来的单月最大跌幅,同时国际银价受影响也下挫2.5%,连续三个月收跌,期价创下2013年9月份下跌来的新低。

“月末的大幅下挫,避险情绪降温‘功不可没’。”上海中期分析师李宁认为,一方面一系列美国经济数据显示宏观形势向好,另一方面乌克兰局势关注降温也使避险情绪有所减退。

进入2014年,金市一直表现出超预期的强劲,3月份金价一度闯关1400美元,是全球金融危机以来一季度同期表现最好的季度。

“回顾年内以来的市场,可谓成也避险、败也避险”。在一些分析人士看来,由于年初来乌克兰局势持续发酵,尤其是俄罗斯与西方的紧张局势,使市场的避险情绪升至高点,然而随着乌克兰与俄罗斯的紧张态势日渐缓和,加上发达经济体显示出的经济复苏势头,投资者再度抛售了黄金资产。

不过,对投资者而言,随着最后一周的连续大跌,黄金市场长达两个月寻求方向指引的“煎熬”已暂告段落。“从3月中下旬金市持续展开震荡,投资者急切期望在经济复苏‘迷雾’及地缘政治因素的博弈中打破僵局。”光大期货分析员孙永刚表示。

黄金“投资力量”持续下降

美国商品期货交易委员会公布的最新数据显示,随着金价回落,投资的资金也有所回撤。截止到5月27日,投机者持有的黄金期货期权净多头下降到2.3万手,创2月18日来的最低水平,同时投机性空头持仓大幅增加2.1万手,加上未平仓合约增加,显示出以对冲基金为主的投机者做空意愿增强。

与此同时,黄金ETF也整体减持仓位。据统计,全球主要的黄金ETFs目前持有约1290吨黄金,较年初的1300余吨继续下降,其中全球最大的黄金ETF——SPDR持仓785吨,年内来已累计减持约13吨。

对黄金的“投资力量”持续下降,业内人士并不感意外。“黄金的利益收益是0,如要持有可能还需付仓储费,投资者为什么持有黄金?”高盛分析师袁飞在上海衍生品市场论坛上就表示,黄金其实是很多资产的“镜子”,与实际利率和其他资产价格变动非常显著。

目前,美联储开始退出量化宽松政策,何时可能会加息的讨论也逐渐发声,同时市场对发达经济体经济复苏的前景依然较为看好。数据显示,今年来标普指数上涨3.5%,另外德国、意大利、加拿大股市也有所上涨。“在此背景下,此前‘蛰伏’在黄金市场避险的资金势必转投其他市场,获取资产价格上涨带来的收益。”分析人士指出。

消费需求成主要“亮点”

与其他投资手段相比

金价创年内最大月跌幅消费需求成主要亮点

,黄金不付息,也不分红,当前其投资收益基本只靠上涨和下跌的价差来体现。对黄金投资者来说,在投资有所减退的情况下,黄金是否还具有投资的机会?

目前消费需求基本成黄金市场的主要“亮点”。世界黄金协会的数据显示,由于季节性因素及金价偏低的影响,一季度包括中国、印度等经济体的黄金珠宝首饰消费也较为强劲。“对珠宝首饰的消费,黄金仍然是不可替代的,投资者不关心长期价值的变化,更在意短期价格波动带来的买入机会。”分析人士表示。

在投资方面,几乎各大投行中短期内均看空后市金价。“不过在对待黄金资产上,东西方有很大的差异。”法兴银行金属研究主管罗宾·巴哈表示,西方更多将黄金作为一种投资的资产、与股市等并无二致,但东方世界附加黄金一种文化和象征,因此对于是否持有黄金,投资者首先仍应明确其目的。

对普通投资者,业内人士则认为,事实上当前应加快完善其投资的产品和渠道。“过去十年黄金的单边上涨,投资方式和风险管理都非常简单,但在波动的市场环境中,普通投资者的投资管理更多需通过专业机构专业产品来实现。”业内人士指出。

“下一阶段最迫切的就是需要期权等产品来提高管理风险的能力。”经易期货副总经理邱菡仪建议,在推出连续交易的基础上,推出黄金期货期权,将能为市场参与者具有精准管理风险的工具,同时也是促进黄金市场国际化和产品创新的迫切需求。

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