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独角兽行情爆发吸金效应引发争夺战

2018-11-24 17:29:50

独角兽行情爆发 吸金效应引发争夺战

中国官方对独角兽企业在A股上市持欢迎态度,并为其在A股上市铺上“绿色通道”,BATJ等公司纷纷放出风声表示有意回归A股。

3月23日,科技部火炬中心联合中关村管委会、长城企业战略研究所、中关村银行在北京权威发布了《2017年中国独角兽企业榜单及趋势研究报告》和《2017年中关村独角兽企业发展报告》。

榜单显示,蚂蚁金服以750亿美元估值高居榜首,滴滴、小米分别以560亿美元、460亿美元估值列第二、第三。阿里云、美团点评、宁德时代、今日头条、菜鸟络、陆金所、借贷宝进入前十。

估值在50亿美元以上的还有微众银行、平安医保科技、口碑、金融壹账通、京东金融、饿了么、平安好医生、威马汽车、联影医疗、蔚来汽车。

市场认为,随着A股的独角兽行情爆发,在一级市场挖掘独角兽的基金以及在二级市场交易独角兽的基金,当下的情况时刻牵动着他们的神经。

独角兽概念股走强

3月23日,独角兽概念股反弹走强。合肥城建(002208)、神州信息(000555)涨幅均超5%,神思电子(300479)、国中水务(600187)涨逾2%,其他个股也有拉升表现。

统计,被划入独角兽概念的百大集团(600865)、环宇数控和东方力(300367)等公司在近一个半月上涨近20%到50%不等。

臣君资本投资总监郄晓林向分析,近期,独角兽成交量活跃,换手率提高。究其原因,主要是金融改革的成效之一,让代表未来的企业可以享受更宽松的政策环境,是国家扶持金融脱虚入实,扶植实体经济的表现。

作为市场的主要参与者,面对独角兽行情的爆发,基金自然不会缺席。不过,如何布局独角兽公司成为众多基金公司的着眼点。

在《中国基金报》某群里的一次分享中,招商基金国际业务部总监兼招商资产管理(香港)有限公司执行董事兼总经理白海峰指出,独角兽回归对于未来基金投资会有很大的影响,因为独角兽公司都是海外最优质的最优秀的价值成长股或者叫做最优秀的创新科技公司。

“他们都经历过境外的投资人长年的考验以及境外审计公司和境内审计公司的双重审计,所以是非常规范的公司,当这些公司回归的时候,我们创业板当中的那些伪创新和假创新以及财务造假的公司,不符合规则的或者说不符合国际主流的公司将会被抛弃,因为有好的,我肯定不会炒差的

独角兽行情爆发吸金效应引发争夺战

。”白海峰说。

中国政法大学资本金融研究院研究员刘彪几乎持同样的观点。他认为,独角兽公司是投资界对于那些高成长、高估值同时又创办时间较短的企业的爱称,这些企业发展迅猛,往往涉足新经济和创新领域,“两高一短”的特性使得其成为投资热点。独角兽企业一方面代表了科技的发展方向,容易受到追捧。海外成功上市一段时间后,接受外国金融市场的监管,在公司治理等很多方面也进行了规范,具有不错的发展前景。在A股整体估值较高的情况下,除了响应国家政策,企业也有意回归A股。

吸金效应

某省政府金控平台内部人士告诉,独角兽回归,对于投资者来说,在优化资产配置方面有很重要作用,毕竟投资国内的僵尸企业和投资BATJ这种企业是完全不同的概念。

“对于机构,个人觉得是一种狼多肉少的状态。单从投行业务来说,根本不够国内的那几家大投行分,也就是对经纪业务有刺激作用,但是我个人认为影响很微妙。不能因为独角兽回归大盘就上4000点吧,那就好比说贫困地区的人一年多吃了两斤肉就说马上能奔小康了。对VC没影响,对PE来说,可能会影响到相关概念公司的估值,但是现在并不明确。就我接触到的VC、PE来说,几乎没有任何反映。VC规模一般比较小,他们投的是早中期企业,可能不会投独角兽的。”上述金控平台内部人士分析。

有报道称,阿里巴巴和京东已经就国内发行CDR确定了保荐机构,阿里保荐机构为中信证券。京东保荐机构是华菁证券和中信建投证券,同时聘任华泰联合担任财务顾问。

臣君资本投资总监郄晓林认为,如果独角兽企业真的回归A股,对基金来说,可选择股票的面会越来越宽,也会降低基金离岸运营的成本,对于基金来讲更多是利好。但是也要谨防过度炒作,具体会有什么效果,市场对归来后的股票怎么估值,还需要实际的案例出现再论证。

滴滴内部人士告诉,关于上市的问题还未进入到日程表,相对遥远。当下还是业务发展为主导,上市只是未来一个阶段要做的事情,今天还是有很多更加优先级的事情要做,滴滴目前着力于共享单车、打车和外卖三个战场。

“这些独角兽回归之后,可能会形成比较强的'吸金效应',大量的资金向优势的龙头企业集中,而小公司或者一些绩差公司可能会失血严重,甚至被逐步边缘化,成为无人问津的股票。其实在过去两年市场的分化是非常严重的,我们看主板上,在过去2017年,市场呈现出'一九分化'的格局。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

白海峰也持有几乎相同的观点。他认为,未来壳资源价值会进一步下降,而优质的企业优秀的资源又会变得更加的稀缺,创新科技板块会火热。

一旦行情可能分化,投资需要更加谨慎。杨德龙认为,投资新经济的公司和传统行业的方法有所不同的,一是要选择绝对的龙头,因为新兴行业往往存在“赢者通吃”的情况。二是要用公司的成长性判断公司价值。可能一些代表新经济的公司,现有业务还无法产生较多的利润,但未来的业绩会大概率释放出来。估值方法上,也不能局限于用市盈率或者市净率的方法,还要综合运用多种估值方式。新经济代表未来的发展方向,符合经济转型方向的科技龙头公司有望逐步释放出业绩,从而推动股价上涨。

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