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央票重启发行100亿元对冲流动性及机构强

2019-03-05 18:38:32

央票重启 发行100亿元对冲流动性及机构强需求

5月8日,从多位银行间债市交易员处核实,当日上午央行向公开市场一级交易商进行91天央票的询量。

通常,周二、周四为央票发行窗口时间,在前一天,央行会对交易商进行需求量摸底,即央票询量。

5月8日下午6点,央行发布公告称:“为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定,将于2013年5月9日(周四)发行2013年第一期中央银行票据”。

据悉,这一期中央银行票据期限3个月(91天),发行量100亿元,缴款日为2013年5月10日,到期日8月9日。本期中央银行票据以贴现方式发行,向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标。

此次央票发行意味着,在阔别17个月后,央票发行重新回归公开市场操作。

“央票重启可以看做为央行近期对冲流动性组合拳的一部分。”海通证券首席经济学家李迅雷称。

央行最近一次发行央票,发生在17个月前的2011年12月,此后整个2012年,央票发行断档。究其原因

央票重启发行100亿元对冲流动性及机构强

,一家中型保险公司固定收益投资经理告诉:“去年全年我国新增外汇占款基本处于低迷状态,为此央行主要利用逆回购操作向市场投放资金,维持流动性平衡”。

不过今年一季度,外汇占款重现大规模流入迹象,前三个月,新增外汇占款总额突破万亿元,外汇占款增量达1.2万亿人民币,创历史新高。

“外汇占款新增大幅上升,贸易顺差还在增加,通胀压力不小。”李迅雷称。5月8日最新公布的4月进出口数据显示,当月贸易顺差达1145.3亿人民币,高于预期。

去年以来,外围主要经济体相继推出货币宽松政策,同时在人民币升值预期下,资金流入压力不减,流动性相对宽松。

一时间,市场降息预期再起,理由是降息可有效缓解资金流入的压力,并促使资金成本下降,减轻企业负担,刺激经济增长。

但李迅雷认为,现阶段降息可能性几乎为零。“通过银行理财产品的发行,储蓄已经大规模搬离银行,进入银行表外业务,某种程度上利率已经市场化。如果现在再降息,银行表外业务、影子银行将更加难以控制。”

5月6日,国家外汇局下发《关于加强外汇资金流入管理有关问题通知》,对虚构贸易背景、套利交易、异常跨境资金流入等行为,提出警示及相关防控措施,要求银行严查虚假贸易,同时限制银行系统做空美元的能力。

“国家出台这一通知,旨在封堵热钱流入。”李迅雷称。

紧接着,7日,央行发布公告,称其在公开市场进行了550亿元28天期正回购操作,规模较上周四增加250亿元,大规模回笼货币。

李迅雷表示,这一系列活动都说明央行要看住热钱,控制好流动性。“这是一系列组合拳,还包括鼓励境外投资等。”

“资金价格今年以来都处在低点。”上述固定收益投资经理表示。从资金面来看,5月8日,隔夜SHIBOR利率2.11%,7天SHIBOR2.984%,均处于较低位置。

同时,据统计,本周央行公开市场正回购到期760亿元,央票到期1100亿元,合计到期资金1860亿元,为3个月以来到期资金量的新高,流动性进一步承压。

“央行重启央票询量,是在试探机构对央票需求度,央票重启显示机构需求旺盛。”上述固定收益投资经理认为,这一重启具有标志性意义,资金利率的拐点可能到来。

但他也表示,即便重启央票发行也不意味着货币政策从紧。“央行保持流动性适度的态度明朗,只会对冲掉多余流动性。在经济没有完全复苏以前,大幅收紧货币政策不太可能。”

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